Đây rõ ràng là một phiên khiến không ít nhà đầu tư thất vọng, bởi kỳ vọng phổ biến trước đó là “nâng hạng = thị trường tăng điểm”. Tuy nhiên, thực tế cho thấy thị trường không vận động đơn giản như vậy.

Ở góc nhìn kỹ thuật, VN-Index hiện đã lùi về vùng 1.780–1.800 điểm. Theo quan điểm cá nhân, đây là vùng hỗ trợ tương đối quan trọng và có khả năng xuất hiện lực cầu trở lại. Vì vậy, tôi cho rằng cần đặc biệt quan sát phản ứng của chỉ số tại khu vực này thay vì quá lo lắng sau một phiên giảm điểm.

Quan trọng hơn, cần hiểu rằng nâng hạng là một thông tin tích cực nhưng không phải là một sự kiện hoàn toàn bất ngờ. Thị trường đã có thời gian dài phản ánh kỳ vọng nâng hạng vào giá cổ phiếu. Do đó, việc VN-Index không tăng mạnh ngay trong ngày chính thức nâng hạng là điều không quá bất thường.

Điểm cần quan tâm hơn trong thời gian tới là dòng tiền thực tế.

Dòng vốn từ các quỹ và tổ chức quốc tế sẽ không đồng loạt đổ vào thị trường chỉ trong một phiên. Quá trình phân bổ vốn có thể diễn ra theo từng giai đoạn, phụ thuộc vào cơ cấu danh mục, tỷ trọng phân bổ, thanh khoản và các tiêu chí đầu tư của từng tổ chức.

Vì vậy, trong ngắn hạn, tôi cho rằng VN-Index chưa nhất thiết phải tăng ngay sau sự kiện nâng hạng. Thị trường vẫn cần thời gian để hấp thụ lượng cung hiện tại, cân bằng lại kỳ vọng và quan trọng nhất là chờ dòng tiền mới thực sự tham gia.

Nhưng nếu nhìn ở góc độ dài hạn, câu chuyện lại hoàn toàn khác.

Việc nâng hạng mở ra một giai đoạn mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam, khi khả năng tiếp cận dòng vốn quốc tế được cải thiện và vị thế của Việt Nam trên bản đồ phân bổ vốn toàn cầu được nâng lên.

Nâng hạng không phải là câu chuyện của một phiên tăng điểm. Đó là câu chuyện của nhiều năm.

Vì vậy, thay vì kỳ vọng thị trường phải tăng ngay trong ngày 21/9, tôi cho rằng nhà đầu tư nên tập trung quan sát dòng tiền, xu hướng lợi nhuận doanh nghiệp và phản ứng của VN-Index tại vùng hỗ trợ 1.780–1.800 điểm.

Một phiên giảm điểm không làm thay đổi câu chuyện dài hạn. Điều quan trọng là sau phiên hôm nay, thị trường sẽ phản ứng như thế nào tại vùng hỗ trợ và dòng tiền sẽ vận động ra sao trong những tuần tới.