Hiện tại, VPBank đang có vốn điều lệ khoảng 79.339 tỷ đồng, đứng thứ 3 toàn ngành. Nhưng nếu kế hoạch phát hành cổ phiếu được thông qua tại ĐHĐCĐ ngày 22/4 và triển khai suôn sẻ, VPBank sẽ chính thức vượt mặt loạt “ông lớn” như Vietcombank (khoảng 83.556 tỷ đông), MB (khoảng 80.550 tỷ đông) để trở thành ngân hàng đầu tiên cán mốc 6 con số về vốn.

Tính nhanh, với vốn điều lệ hiện tại 79.339 tỷ đồng (tương đương khoảng 7,93 tỷ cổ phiếu), VPBank dự kiến sẽ phát hành thêm khoảng 2,07 tỷ cổ phiếu để trả thưởng tỷ lệ 26,04%. Qua đó, vốn điều lệ tăng thêm khoảng 20.600 tỷ đồng, vừa đủ đưa nhà băng này vượt mốc 100.000 tỷ đồng như kế hoạch.

Không chỉ có cổ phiếu thưởng, VPBank còn dự kiến chia cổ tức tiền mặt 5%, tương đương hơn 4.000 tỷ đồng tiền tươi – dự kiến trả trong quý II hoặc III năm nay. Với cổ đông, đây rõ ràng là một năm “có quà”.

Tuy nhiên, câu chuyện không chỉ toàn màu hồng. Việc phát hành thêm cổ phiếu giúp ngân hàng tăng vốn, cải thiện hệ số an toàn (CAR) và mở rộng tín dụng mà không cần vay nợ – nghe rất hợp lý. Nhưng đổi lại, lượng cổ phiếu lưu hành tăng lên cũng có thể tạo áp lực pha loãng, khiến giá cổ phiếu chịu sức ép trong ngắn hạn. Bài toán quen thuộc: dài hạn tốt hơn, nhưng ngắn hạn thì chưa chắc “dễ thở”.

Đáng chú ý, trước kế hoạch khủng này, VPBank còn chuẩn bị thêm một “đòn bẩy” khác: kế hoạch phát hành tối đa 30.000 tỷ đồng trái phiếu riêng lẻ trong năm 2026. Theo đó, ngân hàng có thể chia nhỏ thành tối đa 30 đợt, mỗi đợt từ 1.000–5.000 tỷ đồng, linh hoạt theo thị trường. Số tiền này sẽ chủ yếu đổ vào tín dụng – từ vay tiêu dùng, mua nhà cho đến sản xuất kinh doanh.

Về lợi nhuận, VPBank cũng không giấu tham vọng. Năm 2026, ngân hàng đặt mục tiêu lãi trước thuế 41.323 tỷ đồng, tăng 35% – và nếu đạt được, đây sẽ là ngân hàng đầu tiên lên kế hoạch lãi hơn 40.000 tỷ trong năm.

Bên trong hệ sinh thái, áp lực tăng trưởng được “giao chỉ tiêu” rất rõ:

  • Ngân hàng mẹ: +30% lợi nhuận
  • VPBankS, OPES: trên +40%
  • FE Credit: mục tiêu gấp đôi

Nhìn lại năm 2025, VPBank đã có một nền tảng khá vững: lãi trước thuế 30.624 tỷ đồng (tăng 53%), tổng tài sản lên tới 1,26 triệu tỷ, dư nợ gần 944.000 tỷ, nợ xấu được kéo xuống dưới 3%.

Tóm lại, VPBank đang đi một nước cờ khá rõ: tăng vốn mạnh – mở rộng tín dụng – đẩy lợi nhuận lên tầm mới. Nhưng với nhà đầu tư thì:

👉 Bạn liệu có chấp nhận “chịu pha loãng ngắn hạn” để kỳ vọng tăng trưởng dài hạn không vì trong câu chuyện này, cơ hội và áp lực… đi cùng nhau?