Bạn biết không? Theo kế hoạch họp đại hội vừa công bố, doanh nghiệp của ông Nguyễn Văn Đạt dự kiến chào bán gần 200 triệu cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu với mức giá 10.000 đồng/cp.
Tỷ lệ thực hiện là 5 quyền mua đổi 1 cổ phiếu mới và điểm đáng chú ý là quyền mua không được chuyển nhượng. Điều này đồng nghĩa nếu không tham gia, cổ đông gần như “bỏ quyền” chứ không thể bán lại để thu tiền.
Nếu đợt phát hành diễn ra suôn sẻ, PDR sẽ thu về khoảng 2.000 tỷ đồng. Số tiền này không nằm yên mà được lên kế hoạch rất cụ thể: phần lớn rót vào dự án, một phần dùng để thâu tóm doanh nghiệp và phần còn lại bổ sung vốn lưu động.
Trọng tâm là thương vụ tại Đà Nẵng khi PDR dự kiến chi hơn 1.000 tỷ để nắm 99% một công ty dự án ven sông Hàn. Song song đó là kế hoạch mua 50% cổ phần một doanh nghiệp sở hữu dự án tại đường Cách Mạng Tháng 8 (TP.HCM). Nhìn vào danh sách này có thể thấy chiến lược khá rõ: mở rộng quỹ đất và tăng tốc hiện diện tại các vị trí “đắt địa”.
Trong trường hợp không huy động đủ vốn như kỳ vọng, doanh nghiệp đã tính sẵn phương án vay thêm hoặc dùng dòng tiền kinh doanh để bù vào. Nếu ngược lại, tiền còn dư thì HĐQT được quyền xoay vòng sang mục đích khác, miễn là không lệch quá lớn so với kế hoạch ban đầu.
Chưa dừng lại ở đó, PDR còn dự kiến phát hành thêm gần 120 triệu cổ phiếu để trả cổ tức 2025 với tỷ lệ 10%. Tức là ngoài việc phải cân nhắc mua thêm cổ phiếu giá 10.000 đồng, cổ đông còn được “thưởng thêm hàng” nếu tiếp tục nắm giữ.
Đáng chú ý, mức giá chào bán 10.000 đồng/cp thấp hơn đáng kể so với giá thị trường bình quân hơn 15.700 đồng/cp và thị giá hiện tại khoảng 16.600 đồng/cp. Mức chiết khấu này mở ra cơ hội mua giá thấp, nhưng cũng đi kèm rủi ro pha loãng nếu cổ đông không tham gia.
Diễn biến cổ phiếu PDR thời gian qua cho thấy xu hướng chưa thực sự tích cực khi giá gần như đi ngang trong một tháng, nhưng giảm mạnh trong quý và cả năm. Trong bối cảnh đó, kế hoạch phát hành lần này vừa được xem là cơ hội, vừa là phép thử đối với niềm tin của cổ đông.
Vấn đề quan trọng không nằm ở việc PDR có huy động thành công hay không, mà là cách cổ đông phản ứng: tiếp tục rót vốn để đồng hành cùng doanh nghiệp trong giai đoạn mới, hay chấp nhận đứng ngoài và đối mặt với nguy cơ bị pha loãng tỷ lệ sở hữu.
Quan điểm của bạn về việc này thế nào?
