Điểm đáng chú ý lần này là sự xuất hiện của ba cái tên khá mới trên sàn: MCH, VCK và VPX. Điều thú vị là cả ba cổ phiếu này đều chỉ vừa niêm yết trên HoSE vào tháng 12/2025, tức mới “chào sàn” được vài tháng nhưng đã kịp lọt vào rổ chỉ số mà nhiều quỹ ETF ngoại đang theo dõi.

Phản ứng với thông tin này, MCH và VCK lập tức bật tăng kịch trần trong phiên 16/3. Trong khi đó, VPX của Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank chỉ tăng nhẹ, chưa tận dụng được hiệu ứng tích cực từ việc được thêm vào chỉ số.

Đáng chú ý, diễn biến này hoàn toàn trái ngược với bức tranh chung của thị trường. Trong phiên 16/3, VN-Index giảm khoảng 3 điểm, với 155 mã giảm giá so với 149 mã tăng, cho thấy tâm lý thị trường nhìn chung vẫn khá thận trọng.

ETF chuẩn bị “gom” mạnh các tân binh

Theo báo cáo cập nhật của BSC Research, trong kỳ cơ cấu lần này lực mua lớn nhất nhiều khả năng sẽ rơi vào chính ba cổ phiếu mới được thêm vào chỉ số.

Cụ thể, lượng mua dự kiến:

  • VCK: khoảng 11,6 triệu cổ phiếu
  • MCH: khoảng 6,3 triệu cổ phiếu
  • VPX: khoảng 5,8 triệu cổ phiếu

Tỷ trọng dự kiến trong rổ chỉ số lần lượt vào khoảng:

  • VPX: ~6%
  • VCK: ~2,4%
  • MCH: ~1,2%

Ngoài ba tân binh, một số cổ phiếu vốn hóa lớn khác cũng có thể ghi nhận lượng mua đáng kể từ các quỹ ETF, như:

  • VRE: khoảng 10 triệu cổ phiếu
  • VHM và POW: mỗi mã khoảng 6,4 triệu cổ phiếu
  • VNM: gần 6 triệu cổ phiếu
  • VND, SSI, TPB: quanh 4 triệu cổ phiếu

Nhưng bảng điện không chỉ có màu xanh

Ở chiều ngược lại, kỳ cơ cấu nào cũng có những cổ phiếu phải chịu áp lực bán ra khi bị giảm tỷ trọng trong danh mục.

Theo dự báo, áp lực bán lớn nhất lần này có thể rơi vào:

  • HPG: khoảng 21,5 triệu cổ phiếu
  • BSR: khoảng 17,9 triệu cổ phiếu
  • VIC: khoảng 12,6 triệu cổ phiếu

Một số mã khác cũng có thể chịu lực bán đáng kể:

  • NVL: khoảng 8,5 triệu cổ phiếu
  • VIX: khoảng 5,6 triệu cổ phiếu
  • DXG: khoảng 4,6 triệu cổ phiếu

Phiên đáng chú ý nhất: 27/3

Theo kế hoạch, việc thay đổi danh mục của MarketVector Vietnam Local Index sẽ:

  • Có hiệu lực sau khi thị trường đóng cửa ngày 27/3
  • Chính thức giao dịch theo danh mục mới từ 30/3

Thông thường, các quỹ ETF sẽ dồn phần lớn giao dịch vào phiên cuối cùng của kỳ cơ cấu, vì vậy phiên 27/3 nhiều khả năng sẽ chứng kiến thanh khoản tăng mạnh ở các cổ phiếu liên quan.

Một vài con số đáng chú ý:

  • Khối lượng giao dịch dự kiến của ETF tương đương gần 13 phiên giao dịch của MCH
  • VCK: khoảng 3,7 phiên
  • VPX: khoảng 2,1 phiên
  • VIC: khoảng 1,7 phiên
  • NVL: khoảng 1,1 phiên

Các cổ phiếu còn lại dưới 1 phiên giao dịch.

Góc nhìn cá nhân:

Trong nhiều năm qua, thị trường thường lặp lại một kịch bản quen thuộc:

  • Cổ phiếu được thêm vào chỉ số thường tăng trước kỳ cơ cấu
  • Sau khi ETF hoàn tất giao dịch, đà tăng có thể chững lại

Vì vậy, với nhiều nhà đầu tư, mùa cơ cấu ETF thường được xem như một “con sóng ngắn hạn” của dòng tiền kỹ thuật.

Còn với ba tân binh MCH, VCK và VPX, việc vừa niêm yết đã nhanh chóng lọt vào rổ của ETF ngoại rõ ràng là một bước khởi đầu đáng chú ý trên sàn HOSE.

Câu hỏi còn lại là: dòng tiền này chỉ tạo hiệu ứng ngắn hạn, hay sẽ tiếp tục duy trì sức nóng cho các cổ phiếu mới trong thời gian tới? 📈