👉 Mới nhất, NVL vừa lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản về phương án vay có quyền chuyển đổi thành cổ phần, hạn mức tối đa 10.000 tỷ đồng.

Điểm đáng chú ý của khoản vay này:

  • Kỳ hạn: tối thiểu 1 năm, tối đa 5 năm

  • Bên cho vay có quyền chuyển đổi một phần hoặc toàn bộ dư nợ gốc thành cổ phiếu NVL

  • Thời điểm chuyển đổi: sau ít nhất 12 tháng kể từ ngày giải ngân

  • Giá chuyển đổi: tối thiểu 115% giá NVL bình quân 20 phiên trước ngày giải ngân cuối cùng

Số tiền huy động sẽ được dùng để bổ sung vốn kinh doanh, triển khai và phát triển các dự án – đúng bài toán sống còn của Novaland lúc này.

Chưa dừng lại ở đó!

Trước đó không lâu, NVL cũng đã thông qua thêm một khoản vay chuyển đổi khác, hạn mức 2.500 tỷ đồng.

 Khoản vay này:

  • Kỳ hạn 3 năm

  • Không có tài sản đảm bảo

  • Bên cho vay được quyền hoán đổi nợ thành cổ phiếu tại các mốc 18 – 24 – 30 tháng

  • Giá chuyển đổi = 115% giá đóng cửa NVL trước thời điểm chuyển đổi 5 ngày

➡️ Nói cách khác: áp lực pha loãng cổ phiếu trong tương lai là điều không thể tránh khỏi, nếu các khoản vay này được chuyển đổi.

Ảnh minh họa

Dòng tiền “chạy vòng” trong hệ sinh thái liên quan Chủ tịch Bùi Thành Nhơn?

Trước đó, ngày 15/12, NVL gây chú ý khi thông qua phương án phát hành gần 164 triệu cổ phiếu để hoán đổi nợ, tổng giá trị hơn 2.577 tỷ đồng, với giá phát hành 15.747 đồng/cp.

Hai chủ nợ nhận cổ phiếu đều là “người quen”:

  • NovaGroup: nhận hơn 156 triệu cp, hoán đổi khoản nợ 2.465 tỷ đồng, nâng sở hữu lên 22,24%

  • Diamond Properties: nhận hơn 7 triệu cp, hoán đổi khoản nợ 111 tỷ đồng, nâng sở hữu lên 7,75%

Cả hai pháp nhân này đều có liên hệ trực tiếp với ông Bùi Thành Nhơn – Chủ tịch HĐQT Novaland.

📉 Kết quả kinh doanh & gánh nặng nợ vay

  • Doanh thu thuần 9 tháng: ~5.398 tỷ đồng

  • Lỗ sau thuế hợp nhất: 1.820 tỷ đồng

  • Tổng dư nợ vay tại 30/9: hơn 64.000 tỷ đồng, trong đó nợ ngắn hạn ~32.000 tỷ

Tổng tài sản NVL đạt gần 239.600 tỷ đồng, nhưng hàng tồn kho chiếm tới 152.000 tỷ, phần lớn là quỹ đất và dự án đang xây dựng.

👀 Một chi tiết rất đáng theo dõi:

Trong bối cảnh nợ cao, nhóm cổ đông liên quan gia đình ông Bùi Thành Nhơn lại liên tục giảm sở hữu.

Đầu tháng 12:

  • Bà Cao Thị Ngọc Sương (vợ ông Nhơn) bán hơn 2,3 triệu cp NVL

  • Tỷ lệ sở hữu giảm còn 2,35% vốn điều lệ

Tổng sở hữu của nhóm gia đình ông Bùi Thành Nhơn hiện đã giảm xuống dưới 37%, tiến sát mốc 36% – ngưỡng then chốt để duy trì quyền phủ quyết tại Novaland.

💬 Tóm lại:

  • NVL đang xoay đủ mọi “đòn bẩy” tài chính: vay chuyển đổi – hoán đổi nợ – phát hành cổ phiếu

  • Rủi ro pha loãng là có, áp lực nợ vẫn rất lớn

  • Cơ cấu cổ đông biến động mạnh, trong khi quyền kiểm soát đang tiệm cận “ranh giới nhạy cảm”

👉 NVL liệu có sớm hồi sinh trở lại?

Câu trả lời vẫn nằm ở… dòng tiền thực và tiến độ dự án trong thời gian tới.

Bạn có quan điểm thế nào về bài viết này?