Mới đây, quỹ ngoại này tiếp tục báo cáo không thể bán toàn bộ hơn 52,5 triệu cổ phiếu VNM như đã đăng ký trước đó. Lý do được đưa ra vẫn quen thuộc: “Điều kiện thị trường không thuận lợi”.
Nghe thì khá chung chung nhưng nhìn kỹ sẽ thấy đây là câu chuyện đáng để suy nghĩ. Bởi đây đã là lần thứ 2 liên tiếp Platinum Victory đăng ký bán nhưng không bán được cổ phiếu nào. Còn nếu tính từ đầu năm tới nay, đây đã là lần thứ 3 quỹ ngoại này tìm cách rút lui khỏi Vinamilk và càng bán càng thấy khó.
Theo kế hoạch, từ 13/4 đến 12/5, Platinum Victorymuốn bán toàn bộ 52,55 triệu cổ phiếu VNM, tương đương 2,51% vốn điều lệ. Nếu tính theo thị giá quanh thời điểm đăng ký, lượng cổ phiếu này trị giá hơn 3.200 tỷ đồng. Một con số đủ lớn để thị trường phải chú ý.
Nhưng kết quả cuối cùng: Không bán được cổ phiếu nào.
Trước đó, trong giai đoạn 9/3 – 7/4, quỹ này cũng từng đăng ký bán đúng lượng cổ phiếu trên. Và kết quả vẫn y hệt: 0 cổ phiếu được sang tay.
Thực tế, hành trình thoái vốn đã bắt đầu từ đầu năm. Khi đó Platinum Victory còn nắm hơn 6% Vinamilk và đăng ký bán hơn 125 triệu cổ phiếu.
Kết quả: Bán được khoảng 73 triệu cổ phiếu, giảm sở hữu xuống còn 2,51%
nhưng phần còn lại – đúng 52,5 triệu cổ phiếu hiện tại – thì “kẹt” lại tới giờ.
Nhìn cả hành trình mới thấy:
• Lần 1: bán được một phần
• Lần 2: thất bại
• Lần 3: tiếp tục thất bại
Đọc đến đây có cảm giác như quỹ ngoại này đang ở trong tình huống: “Muốn chia tay nhưng thị trường chưa đồng ý”.
Điều thú vị là Vinamilk không phải doanh nghiệp yếu. Ngược lại, đây vẫn là doanh nghiệp “quốc dân” của thị trường chứng khoán khi thương hiệu mạnh, tiền mặt nhiều, cổ tức đều và kinh doanh ổn định.
Nhưng vấn đề của VNM nhiều năm nay nằm ở đúng một chữ: “Thiếu kỳ vọng”. Cổ phiếu này giờ giống kiểu: Ai cũng biết tốt nhưng ít người tin sẽ tăng mạnh.
Nhà đầu tư cá nhân thì thích cổ phiếu có “game”. Dòng tiền lớn thì tìm doanh nghiệp tăng trưởng nhanh. Trong khi VNM lại đang ở trạng thái quá ổn định, quá an toàn, quá ít bất ngờ. Thế nên mới có nghịch lý: Bluechip hàng đầu nhưng một lệnh bán vài nghìn tỷ vẫn khiến thị trường hấp thụ cực khó.
Đáng chú ý hơn, Platinum Victory giờ cũng không còn là cổ đông nội bộ sau khi ông Alain Xavier Cany rời HĐQT Vinamilk hồi tháng 4. Tức là về mặt biểu tượng, hành trình gắn bó dài nhiều năm gần như đã kết thúc.
Chỉ còn mỗi việc cuối cùng: Thoát nốt phần cổ phiếu còn lại nhưng nhìn diễn biến hiện tại thì có vẻ:
Muốn rời Vinamilk lúc này cũng không dễ như người ta tưởng.
Nhìn rộng hơn, câu chuyện của Platinum Victory cũng phản ánh đúng trạng thái thị trường hiện tại: tiền vẫn có nhưng đang chọn lọc cực mạnh. Những cổ phiếu tăng trưởng chậm, thiếu câu chuyện mới dù nền tảng tốt vẫn khó hút dòng tiền lớn.
Thị trường bây giờ không còn là giai đoạn “bluechip auto tăng” như trước. Nhà đầu tư đang ưu tiên tốc độ tăng trưởng, kỳ vọng mới và khả năng tạo sóng. Còn với các mã kiểu Vinamilk, muốn tăng mạnh có lẽ cần nhiều hơn sự ổn định — mà phải là một câu chuyện đủ mới để kéo lại niềm tin dòng tiền.
Còn bạn, bạn có đang ôm cổ phiếu Vinamilk? Hãy để lại comment nhé?
