Hơn 4,1 tỷ cổ phiếu VHM vừa được phát hành để trả cổ tức năm 2025 theo tỷ lệ 1:1, dự kiến sẽ chính thức giao dịch từ 9/9 này.
Không phải 4,1 triệu hay 401 triệu mà là 4,1 tỷ cổ phiếu.
Nghe đến đây, phản ứng đầu tiên của nhiều nhà đầu tư có lẽ là:
“Hơn 4 tỷ cổ phiếu? Hàng về rồi có bị xả không?
Câu trả lời là: có thể có cung, nhưng không có nghĩa 4 tỷ cổ phiếu sẽ đồng loạt được bán ra.
Hiện VIC vẫn đang nắm khoảng 71% VHM. Như vậy, một phần rất lớn lượng cổ phiếu mới vẫn nằm trong tay cổ đông lớn.
Nói cách khác: 4 tỷ cổ phiếu về tài khoản ≠ 4 tỷ cổ phiếu trở thành hàng bán.
Điều thị trường cần quan tâm những ngày tới là lượng cổ phiếu thực sự được đưa lên bảng điện để bán. Và điều này chỉ có thể nhìn thấy rõ khi hàng chính thức được giao dịch.
Hiện sau khi lập định ở vùng 81.500 đồng/cổ phiếu được ghi nhận hồi 6/8 vừa qua, mã VHM đang giao dịch ở vùng 72 – 73X., tức là còn cách đỉnh lịch sử một đoạn ngắn.
Nên bài toán lúc này không đơn giản là: “4 tỷ cổ phiếu về thì VHM có giảm không?”
Mà phải hỏi ngược lại:
“Ở vùng 72-73, lượng cung mới có đủ lớn để ép giá xuống hay không?”
Quan điểm cá nhân của mình thì:
- Nếu hàng về mà lực bán tăng mạnh, thanh khoản đột biến và giá không hấp thụ nổi, lúc đó mới thực sự đáng ngại.
- Ngược lại, nếu hàng về rất lớn nhưng thị trường vẫn hấp thụ được, VHM giữ giá tốt, thậm chí dòng tiền còn quay lại… thì 4 tỷ cổ phiếu nghe rất khủng, nhưng chưa chắc tạo ra “bom cung” như nhiều người tưởng.
Tuy nhiên, đó cũng chỉ là dự báo, còn thực tế phải chờ vào bảng điện, bởi chứng khoán đôi khi rất oái oăm:
Con số càng to chưa chắc áp lực bán càng lớn. Quan trọng là bao nhiêu người thực sự muốn bán.
Và câu trả lời rõ nhất có lẽ sẽ xuất hiện từ ngày 9/9. 👀
