Một mặt thì đúng kiểu ngân hàng vẫn đang kiếm tiền rất ổn từ “core” – thu nhập lãi thuần tăng vọt 28%, lên gần 3.200 tỷ. Đây vẫn là cái máy in tiền chính, và rõ ràng MSB đang vận hành nó khá trơn tru.
Nhưng nhìn sang phần “kiếm thêm ngoài lãi” thì hơi tụt mood. Dịch vụ giảm mạnh 41%, còn 248 tỷ. Ngoại hối cũng không khá hơn, rơi 53%, còn 119 tỷ. Mảng đầu tư chứng khoán thì tiếp tục báo lỗ 84 tỷ, tức là không chỉ khó mà còn đang “đốt tiền” nhẹ.
Điểm sáng nhỏ là hoạt động khác bất ngờ gánh team, mang về 169 tỷ, tăng hơn 80%. Kiểu như trong lúc các mảng phụ hụt hơi thì vẫn có người kéo lại.
Tổng thể lại thì bức tranh không xấu. Tổng thu nhập hoạt động vẫn đạt 3.649 tỷ, tăng 12%. Chi phí thì được kiểm soát khá chặt, chỉ tăng 2%. Nhờ vậy lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh leo lên 2.390 tỷ, tăng 18% – con số này nói thật là nhìn khá “đã”.
Đến đoạn lợi nhuận thì MSB vẫn giữ phong độ. Dù trích lập dự phòng tăng 27% (500 tỷ – không hề nhỏ), ngân hàng vẫn báo lãi trước thuế gần 1.890 tỷ, tăng 16%. Lãi sau thuế đạt 1.514 tỷ, tăng 20%. Nói đơn giản là vẫn “ăn nên làm ra”, dù phía sau có thêm áp lực rủi ro.
Cái mình để ý hơn là câu chuyện cả năm. MSB đặt mục tiêu 8.000 tỷ lợi nhuận trước thuế cho 2026 – mức cao nhất từ trước tới giờ. Sau 3 tháng đã làm được 24%, tức là đi khá đúng nhịp, chưa có gì đáng lo.
Bảng cân đối thì có vài điểm đáng suy nghĩ. Tổng tài sản hơn 412.000 tỷ, tăng nhẹ. Cho vay tăng 4,6% – ok. Nhưng tiền gửi khách hàng lại giảm 1,4%. Chỗ này nếu kéo dài sẽ là câu chuyện đáng theo dõi, vì nguồn vốn luôn là “gốc rễ” của bank.
Nợ xấu thì không quá xấu nhưng cũng không thể chủ quan. Tổng nợ xấu lên 5.711 tỷ, tăng 3,5%. Đáng chú ý là nợ nhóm 5 (có khả năng mất vốn) tăng tới 10%. Dù vậy, tỷ lệ nợ xấu lại giảm nhẹ từ 2,69% xuống 2,66% – kiểu số tuyệt đối tăng nhưng mẫu số tăng nhanh hơn.
Một chi tiết khá đời thường nhưng nhiều người hay quan tâm: nhân sự. MSB hiện có hơn 7.000 người, tăng hơn 4% so với cùng kỳ. Thu nhập bình quân khoảng 34,2 triệu/tháng, tăng gần 8%. Nói vui thì ai làm bank này thời điểm này chắc cũng chưa phải lo “thắt lưng buộc bụng”.
Tóm lại, cảm giác cá nhân là MSB vẫn đang đi đúng đường, nhưng không còn “mượt” ở tất cả các mảng như trước. Core vẫn khỏe, nhưng các nguồn thu phụ đang yếu đi thấy rõ. Nếu những mảng này không sớm hồi lại, câu chuyện tăng trưởng dài hạn sẽ phụ thuộc gần như hoàn toàn vào tín dụng – mà ai theo dõi bank lâu đều biết, phụ thuộc quá nhiều vào một trụ cột thì lúc nào cũng có rủi ro đi kèm.
