👉 Lợi nhuận trước thuế đạt 34.268 tỷ đồng, tăng gần 19% so với năm trước và hoàn thành 108% kế hoạch năm. Riêng quý IV/2025, MB mang về 11.129 tỷ đồng lợi nhuận, tăng tới 37,5% so với cùng kỳ.

Nhưng đằng sau bức tranh lợi nhuận rực rỡ, câu chuyện đáng nói hơn nằm ở tăng trưởng tín dụng và dòng vốn đổ vào bất động sản 👀

🚀 Tín dụng tăng “nóng”: vượt mốc 1 triệu tỷ đồng

Tính đến 31/12/2025, tổng dư nợ cho vay của MB đạt 1.084.019 tỷ đồng, tăng gần 40% so với mức 776.658 tỷ đồng cuối năm 2024.

👉 Như vậy, chỉ sau 1 năm, dư nợ của nhà băng này đã tăng thêm hơn 307.000 tỷ đồng – mức tăng rất mạnh trong hệ thống ngân hàng.

Dư nợ cho vay khách hàng vẫn chiếm tới 98,61% tổng dư nợ, cho thấy cấu trúc bảng cân đối không có biến động bất thường, nhưng tốc độ mở rộng tín dụng là điểm cần đặc biệt chú ý.

⚠️ Chất lượng tín dụng: “bề ngoài” ổn, nhưng áp lực rủi ro tăng

  • Nợ nhóm 1 vẫn chiếm khoảng 97,8%, phản ánh danh mục tín dụng nhìn chung còn an toàn.
  • Tuy nhiên, nợ xấu nhóm 3–5 đều ở mức cao hơn so với năm trước, đặc biệt: Nợ nhóm 5 (có khả năng mất vốn) tăng hơn 39%, nhanh hơn cả tốc độ tăng dư nợ chung.

📌 Điều này cho thấy: khi tín dụng tăng nhanh, rủi ro tiềm ẩn cũng bắt đầu lộ diện, nhất là trong bối cảnh dòng vốn tập trung vào các lĩnh vực nhạy cảm chu kỳ.

🏗️ Dư nợ dài hạn tăng mạnh, nghiêng về BĐS – dự án

Cơ cấu kỳ hạn cho vay cũng cho thấy sự dịch chuyển rõ rệt:

  • Ngắn hạn: +41,8%
  • Trung hạn: +44,6%
  • Dài hạn: +34%

👉 Nợ trung – dài hạn hiện chiếm khoảng 33% tổng dư nợ, phản ánh xu hướng đẩy mạnh cho vay dự án, đầu tư và bất động sản, đồng thời kéo theo rủi ro thanh khoản nếu chu kỳ kinh tế đảo chiều.

🔥 Điểm nhấn lớn nhất: Bất động sản quay lại mạnh mẽ

Đây chính là “nhân vật chính” của bức tranh tín dụng MB năm 2025:

  • Dư nợ kinh doanh bất động sản tăng từ 64.141 tỷ → 121.189 tỷ đồng
  • Tăng gần 89% so với năm 2024
  • Tỷ trọng tăng từ 8,26% lên 11,18%

👉 Hàm ý:

  • “Van tín dụng” với BĐS đang được nới lại
  • Có thể liên quan đến phục hồi thị trường, tái cơ cấu dự án, M&A

⚠️ Nhưng cần lưu ý:

BĐS + xây dựng + hộ gia đình liên quan nhà đất vẫn là nhóm ngành nhạy cảm chu kỳ, rủi ro sẽ tăng nếu thị trường đảo chiều.

4️⃣ Nhóm ngành tăng trưởng tích cực khác

  • Sản xuất & phân phối điện, nước, khí đốt:
    • 46.126 → 50.677 tỷ (dù tỷ trọng giảm)
  • Vận tải, kho bãi:
    • 25.762 → 29.962 tỷ
  • Tài chính – ngân hàng – bảo hiểm:
    • 7.697 → 30.446 tỷ (tăng rất mạnh, tỷ trọng từ 0,99% → 2,81%)

👉 Cho thấy tín dụng đang lan tỏa sang hạ tầng – logistics – dịch vụ tài chính.

💼 Các mảng kinh doanh khác: sáng – tối đan xen

  • Thu nhập lãi thuần quý IV: +30,6%
  • Dịch vụ: +78%
  • Hoạt động khác: +31%
  • Góp vốn, mua cổ phần: tăng hơn 500%

Ở chiều ngược lại:

  • Ngoại hối: giảm hơn 46%
  • Chứng khoán kinh doanh & đầu tư: giảm mạnh

Đáng chú ý, chi phí dự phòng quý IV giảm gần 33%, trở thành “đòn bẩy” quan trọng giúp lợi nhuận tăng mạnh.

🔎 Kết lại:

MB đang bước vào giai đoạn tăng trưởng tín dụng rất quyết liệt với lợi nhuận cao, dòng tiền quay lại mạnh với bất động sản. Cơ hội có, nhưng rủi ro chu kỳ cũng lớn dần khi tín dụng tăng nhanh và nợ dài hạn phình to.

Đặt trong bối cảnh chính sách, câu chuyện tín dụng của MB càng đáng theo dõi hơn.

Ngay trước thời điểm bước sang 2026, NHNN đã phát tín hiệu rõ ràng: giao chỉ tiêu tăng trưởng tín dụng trên cơ sở xếp hạng, đồng thời yêu cầu kiểm soát chặt dòng vốn vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro – đặc biệt là bất động sản. Mục tiêu là hướng tín dụng vào sản xuất – kinh doanh, lĩnh vực ưu tiên, trong khi vẫn giữ ổn định thanh khoản và an toàn hệ thống.

📌 Điều này đồng nghĩa: không còn “room rộng rãi cho tất cả”, và các ngân hàng tăng trưởng nóng trong 2025 sẽ bước vào giai đoạn bị soi kỹ hơn trong 2026.

👉 Với MB, bài toán phía trước không còn là “có tăng được nữa hay không”, mà là tăng như thế nào:

  • Tiếp tục đẩy vốn vào BĐS để giữ lợi nhuận cao?
  • Hay chủ động hãm phanh, tái cơ cấu danh mục để tránh rủi ro chu kỳ?

⚠️ Khi tín dụng đã phình to, nợ trung – dài hạn tăng mạnh và bất động sản quay lại vị trí trung tâm, mỗi quyết định phân bổ vốn từ đây sẽ mang ý nghĩa chiến lược – không chỉ cho lợi nhuận, mà cho cả chất lượng tăng trưởng dài hạn.

👉 Câu hỏi lớn vẫn còn đó:

MB sẽ tiếp tục “đạp ga” với bất động sản, hay sẽ sớm chuyển sang thế phòng thủ khi hành lang chính sách đang dần thu hẹp? 👀