Nhưng nếu chỉ nhìn mỗi con số lợi nhuận thì… hơi giống kiểu xem highlight mà bỏ qua cả trận đấu. Tò mò mình lật giở báo cáo quý I/2026 của VPBank ra xem và kết quả đúng như những gì dân mạng đang bàn tán, ngân hàng lãi to thật.
Tổng hợp nhanh vài con số cho ai lười đọc báo cáo
- Tổng tài sản: 1,37 triệu tỷ đồng (+8,8%)
- Lãi trước thuế gần 7.921 tỷ (+58%)
- Lãi sau thuế hơn 6.300 tỷ (+60%).
- Cho vay khách hàng: hơn 1 triệu tỷ đồng (+10,2%)
- Tiền gửi cũng tăng gần 12% → thanh khoản ổn
LDR ~82,7% → vẫn trong vùng “kiểm soát được”
Nghe đến đây, nếu bạn là cổ đông của VPBank chắc cũng gật gù: “Ngon quá”, “Ổn áp quá!”. Tuy nhiên, đời không bao giờ chỉ có một màu. Lật kỹ hơn chút, nợ xấu đang nhích lên khá rõ.
- Nợ dưới tiêu chuẩn: +1.000 tỷ đồng lên 12.462 tỷ đồng
- Nợ nghi ngờ: +3.000 tỷ lên 13.890 tỷ
- Nợ có khả năng mất vốn: +1.800 tỷ lên 10.931 tỷ
Nói thẳng ra: Tăng trưởng nhanh + nợ xấu đi lên = phải cực kỳ cẩn thận
Và “plot twist” nằm ở bất động sản
Nhìn vào cơ cấu tín dụng thì thấy cho vay tổ chức kinh tế và cá nhân trong nước vẫn chiếm phần lớn với khoảng 931.543 tỷ đồng tăng 11,5% so với đầu năm. Nhưng điểm đáng chú ý là dòng tiền đang dịch chuyển khá rõ khi VPBank tiếp tục rót mạnh vào bất động sản.
Bạn biết không? Quý đầu tiên của năm nay, hoạt động kinh doanh bất động sản tiếp tục dẫn đầu nguồn vốn được giải ngân khi vọt lên mức 238.473 tỷ đồng, tăng hơn 31.000 tỷ đồng (tương đương gần + 15%) so với con số 207.427 tỷ đồng được ghi nhận hồi đầu năm.
Đứng thứ hai là hoạt động làm thuê các công việc trong gia đình, sản xuất sản phẩm vật chất và dịch vụ tiêu dùng của hộ gia đình với 237.350 tỷ đồng (+5,3%).
Đứng thứ ba là cho vay cá nhân để mua nhà ở, nhận quyền sử dụng đất để xây nhà ở cũng tăng thêm hơn 9.000 tỷ đồng khi đạt mốc 139.410 tỷ đồng.
Đứng thứ tư là cho vay Bán buôn và bán lẻ, sửa chữa ô tô, xe máy và động cơ khác ở mức 121.716 tỷ đồng, (gần + 16%)…
Nhìn vào cơ cấu trên, chắc hẳn bạn đã hình dung được rõ hơn về bức tranh của VPBank và lãi đến từ đâu?
Điều đáng nói là câu chuyện này diễn ra trong bối cảnh ngay từ đầu năm Ngân hàng Nhà nước đã bắt đầu siết tín dụng bất động sản khi đưa ra yêu cầu không tăng nhanh hơn toàn hệ thống và quý đầu năm không được dùng quá 25% room cả năm.
Tức là không phải muốn bơm bao nhiêu cho vay bất động sản cũng được.
Liên quan đến việc này, nếu tham dự đại hội cổ đông củ VPBank mới đây, chắc bạn còn nhớ, giữa lúc ai cũng hỏi “có đang bơm tiền quá tay vào BĐS không?”, CEO VPBank Nguyễn Đức Vinh nói khá thẳng:
"VPBank là một trong những ngân hàng tham gia tài trợ rất nhiều cho các dự án bất động sản. Chúng tôi cho rằng có lẽ là ngôi nhà là nhu cầu lớn nhất của mọi người dân trong xã hội. Vấn đề là làm sao cung cấp được các sản phẩm dịch vụ tương đồng với khả năng chi trả, khả năng đầu tư cũng như là tích lũy của người dân".
Nhưng điểm đáng chú ý là cách họ “xoay trục”: Ưu tiên nhà ở thật: nhà ở xã hội, trung cấp; Hạn chế cao cấp, nghỉ dưỡng và Tập trung vào khả năng chi trả thật của người dân
Ông cũng chia sẻ rất thật một điều mà nhiều người trong nghề đều hiểu nhưng ít ai nói ra: “Đã từng có dự án không hiệu quả, thiếu pháp lý, dẫn tới nợ xấu.”
Vậy rốt cuộc chuyện gì đang xảy ra?
Nếu gom lại thì mình thấy có 3 ý rất rõ:
Thứ nhất, VPBank đang tăng trưởng rất nhanh- cái này không bàn cãi nhưng nhanh thì luôn đi kèm áp lực về chất lượng tài sản
Thứ hai, bất động sản vẫn là engine chính dù có xoay trục thì dòng tiền vẫn đang chảy mạnh vào đây
Thứ ba, cuộc chơi bây giờ không còn là có cho vay BĐS hay không mà là cho vay đúng phân khúc hay không
Tóm lại
Lợi nhuận của VPBank quý đầu năm 2026 đang kể câu chuyện màu hồng nhưng nợ xấu và tín dụng tiếp tục chảy mạnh vào bất động sản đang kể phần còn lại và thực sự là mối lo.
Vậy nên nếu ai nhìn một nửa thì sẽ rất lạc quan nhưng nhìn đủ hai nửa thì bắt đầu thấy có gì đó cần phải nghĩ thêm 😄
